PVC的“前世今生”

  根据中粮期货研究院相关报告数据显示，2023年5月国内PVC产量在186.50万吨，环比4月增加2.22%，同比去年5月减少3.91%，1-5月累计产量在932.03万吨，累计同比减少0.98%。

  5月PVC期货整体走势偏弱运行，月主力09合约震荡向下，收盘5674元/吨。

  有人说，受地产颓势拖累，PVC难现往日辉煌；也有人说，PVC处于历史价格底部区间，未来可期。

  PVC未来到底如何？我们回溯过去，找了一些关于PVC的历史、趣闻和行情，形成今天这篇《PVC的“前世今生”》，或可帮助你对以上问题的认识和理解。

  聚氯乙烯，英文简称PVC，是氯乙烯单体（VCM）在过氧化物、偶氮化合物等引发剂，或在光、热作用下按自由基聚合反应机理聚合而成的聚合物，化学稳定性很高，拥有非常良好的可塑性。

  PVC是我国重要的有机合成材料，因其拥有非常良好的物理性能和化学性能，被大范围的应用于工业、建筑、农业、日用生活、包装、电力、公用事业等领域。生活中，我们常看见的塑料容器、玩具，以及胶鞋、鞋底、雨披、运动用品等日用品，都是PVC的应用领域。

  通过日光照射氯乙烯时会生成一种白色固体，这就是聚氯乙烯。1835年，聚氯乙烯由美国V•勒尼奥发现。1872年，德国化学家尤根•鲍曼也发现，这种在被放置在太阳光底下的氯乙烯的烧杯中的白色固体。

  20世纪初，俄国化学家Ivan Ostromislensky和德国化学家Fritz Klatte同时尝试将PVC用于商业用途。但由于其非常坚硬，始终没能够开发出合适的产品。

  1926 年，美国古德里奇公司的沃尔多• 西蒙合成PVC并在美国申请了专利。他将聚氯乙烯与一些高沸点的有机溶剂混合并加热，原本坚硬的聚氯乙烯变得相当柔软。这种通过加入各种助剂塑化PVC的方法，使PVC成为更柔韧更易加工的材料，使其很快得到普遍的商业应用。

  1914年，人们发现用有机过氧化物可加速氯乙烯的聚合。1931年，德国法本公司采用乳液聚合法，实现聚氯乙烯的工业化生产。

  人们对聚氯乙烯及其原料——乙烯的使用十分普遍和多元。早在1930年，RCA Victor就推出首张商用乙烯基长音唱片，受到音乐迷的喜爱。

  PVC实用化的线年W.L.西蒙提出用高沸点溶剂和磷酸三甲酚酯与PVC加热混合，使其可加工成软聚氯乙烯制品。

  1936年，英国卜内门化学工业公司、美国联合碳化物公司及固特里奇化学公司几乎同时开发了氯乙烯的悬浮聚合及 PVC的加工应用工艺。

  1956年，法国圣戈邦公司为简化生产的基本工艺，降低能耗，开发了本体聚合法。本体聚合法是单体在引发剂或热、光、辐射的作用下，不加其他介质进行的聚合过程。

  从上世纪30年代起，在很长的时间里，聚氯乙烯产量一直在世界塑料用量中占居第一位。上世纪60年代后期，聚乙烯取代了聚氯乙烯，聚氯乙烯退居第二位。

  在原料端上，上世纪60年代以前，单体氯乙烯的生产基本是以电石乙炔为主。由于电石生产需耗大量电能和焦炭，成本高，在上世纪60年代初乙烯氧氯化法生产氯乙烯工业化后，不少国家转向以更便宜的石油为原料。

  1947年，瑞典利姆斯（ Limhams）公司制造出第一层乙烯基地板后，PVC地板逐渐普及开来。

  由于聚氯乙烯的原料很大部分是制碱工业必然伴生副产物氯气，来源丰富，所以聚氯乙烯在塑料中的比重虽有下降，但仍保持比较高的增长速度。

  聚氯乙烯塑料制品应用十分普遍，但在上世纪70年代中期，人们认识到聚氯乙烯树脂及制品中残留的单体氯乙烯（VCM）是一种致癌物质，这某些特定的程度上影响了聚氯乙烯的发展。

  不过人们成功通过增加螺旋板换热器等途径降低残留的VCM，使聚氯乙烯树脂中VCM会含量小于10ppm，达到卫生级树脂要求。对人体基本无害，可用作食品药包装和儿童玩具等。

  目前，从世界及中国范围内的消费量看，PVC消费量排在五大通用树脂中第三位，低于聚乙烯、聚丙烯。从生产的基本工艺路线来看，除中国和极少数几个国家以电石法工艺路线生产，绝大部分国家采用石油天然气路线，因此成本和市场行情报价不尽一致。

  从产能来看，2022年，全球PVC产能在6030万吨，产能大多分布在在东北亚、北美地区。在布局上，东北亚产能全球占比维持在50%，其中中国产能占据主要比重；北美及欧洲产能分别位列第二位、第三位，合计产能占比近三成。

  从产量来看，根据期货日报数据，2022年，全球PVC产量在4600万吨以上，全球PVC行业产量预计呈上涨的趋势。按照中国氯碱协会预测，2023年全球PVC产量将达到5400万吨。

  1950年，PVC血袋取代了玻璃瓶。由于其安全性、耐用性、便携性和可靠性，储存在PVC袋中的血液的保质期大大延长，使病人受益。此外，PVC在各种医疗应用中被普遍的使用，还包括氧气、喉罩和麻醉面具、个人防护设备、导管、静脉输液器、透析和静脉注射袋、防伪包装等。

  从需求来看，根据标普全球的数据，2022年，全球PVC需求总量为4800万吨，比2021年减少200万吨。

  在价格上，随着全球PVC行业相关企业的设备完善、技术水平提升，疫情期间的供给缺口增加，全球PVC的价格在2021年达到峰值，为1449美元/吨。2022年，全球PVC价格为1182美元/吨。

  很多人都知道门窗有木料的、铝合金的，不少人不知道还有塑料的。1979年，英国首次安装PVC-U双层玻璃窗。其后，PVC制得的门窗大量出现。2004年，以100%再生PVC为原料制造出的第一扇窗户出现。

  从贸易流向来看。近年来全球PVC贸易量持续在900万吨/年以上，最大的净出口地区依次是北美、东北亚和西欧；主要进口地区是印度、中东、东南亚、非洲和东北亚。

  美国是全球最大的PVC出口国。美国得益于其页岩气优势，PVC成本较低，PVC出口量占全球总贸易量的30%以上，主要流向中南美、欧洲、非洲及部分亚洲地区。中国也是PVC主要的出口地，占PVC国际贸易量的20%以上。

  印度是全球最大的PVC进口国。印度作为农业大国其主要PVC需求来自农业管道需求，约占总需求的66%。近几年印度市场PVC需求增幅较大，主要是依靠增加进口量来填补。日本和韩国一直是印度进口PVC的大多数来自地。

  我国PVC工业始于20世纪50年代末。1953年，在原重工业部化工局化工综合试验所开始了实验研究。1956年，我国自行设计的 PVC生产装置在辽宁锦西化工厂进行试生产，1958年正式工业化生产。

  1977年，我国首次从国外引进PVC生产技术，即北京化工二厂投产的8万吨/年乙炔氧氯化制氯乙烯装置。

  20世纪80年代至21世纪初，我国PVC行业加快速度进行发展，直至“十三五”期间，国家开始提倡高质量发展。

  在产能和开工率方面。根据中国氯碱网的数据，近年来我国PVC的产能呈现波动上升态势，从2007年的1520万吨/年上升至2022年的2810万吨/年。近年来我国PVC行业的开工率整体保持在50%以上，2022年达到77%。

  在市场规模方面。我国PVC行业进入调结构增效益为主的稳定增长阶段。2021年中国PVC行业市场规模为1593.72亿元，2022年1-11月超1600亿元。

  从区域竞争格局上来看，根据中国氯碱工业协会的数据，西北是我国最大产能聚集地，2021年西北地区的PVC产能达到1387万吨，占比超过50%；其次是华北地区，产能占比约四分之一。

  从企业竞争来看，2022年，依据市场公开信息，我国PVC行业企业产能排名前五的是中泰化学、新疆天业、北元集团、盐湖集团、宜化集团。其中，中泰化学相关业务的产能占比最高，为7.30%。

  PVC管在城市生活和农业生产中用途广、用量大。印度作为农业大国其主要PVC需求来自农业管道需求，约占总需求的三分之二。

  在进出口方面，我国具备比较完备的PVC产业链，PVC粉质量和价格在印度、越南、孟加拉等国家受到认可。目前我国是全球聚氯乙烯主要的出口国之一，2021年和2022年出口量增长明显，在2022年增长到196.6万吨创历史新高。

  印度是我国PVC粉的主要出口地。过去两年，中国已经慢慢的变成为印度新的主要进口来源地，2022年中国对印度PVC出口量达到60万吨，占我国出口的29.63%，环比增长12.3%。后期国内出口能否具有持续性，要关注印度需求情况。

  我国PVC下游约有60%应用于房地产建材，例如管材、门窗等，2021年中国伴随房地产政策调整以及卫生事件影响，房地产投资泡沫去除，房市交易显著降温，根据卓创资讯统计，2021年PVC需求降低0.99%，国内富余产量导致企业积极寻求销售渠道，出口显著上升。

  我国的PVC生产主要为电石法和乙烯法两种生产的基本工艺，由于影响产业链各环节的因素众多，加上煤炭、原油和电石等原材料价格频繁波动，导致PVC价格波动频繁且幅度剧烈，加剧了国内PVC生产企业、贸易商以及下游制品行业的经营风险，企业对套期保值存在比较大的需求。

  2009年5月25日，PVC期货于在大连商品交易所挂牌上市。十四年来，PVC期货运行稳健，交投活跃，成为相关产业企业风险管理、套期保值的重要工具。

  回顾PVC期货上市以来的行情，主要有三个较为显著的上涨阶段：2009-2010年、2016年以及2020-2021年三个时间段。

  其间，全球金融危机过后，全球“放水”，大宗商品整体上涨，2010年11月，PVC期货价格在多因素共振下，一度突破9000。

  全球金融危机过后，经济走向复苏，美联储实施QE政策，全球大宗商品整体上涨，终端需求对PVC期价走势影响明显，PVC重心上移。同时，在煤炭带动下PVC原料电石价格涨幅明显；加之2010年是 “十一五”最后一年，是节能减排目标能否顺利完成的关键年，电石供应持续偏紧。2010年11月，PVC期价快速拉升一度突破9000。

  其间，PVC价格在2016年年初开始触底反弹，9月呈现疯狂的行情，收复前5年的跌幅，在11月中旬创下了6年来新高点，突破8000。

  需求端，2016年，国内宏观环境偏宽松，房地产活跃度高，且PVC出口量增加，整体需求格局向好，社会库存整体处于偏低。供应端，在煤炭价格上涨及环保新政推动下，PVC原料电石价格走高，成本端支撑较强；另外供给侧改革逐渐淘汰PVC落后产能，供需逐步平衡。

  最初管道主要是金属材料。后来，德国人 认为PVC的性能优于用于水用途的金属，因为其不会生锈或腐蚀，可以输送干净的水用于饮用或排污。这在1930 年代是真正的革命，PVC 管道取代了之前已经使用了几个世纪的传统铁管材料。后来 ，PVC管道流行开来，几乎成为每栋建筑的标配之一 。

  其间，PVC期货价格的上涨可大致分为两个阶段：一个是，2020年初受新冠影响，各国开始“放水”，大宗商品整体均走出V型反转，PVC最高突破8000；一个是，2021年一季度，内蒙古电价调整推动了PVC第一轮上涨，最终在成本支撑下，PVC价格一度突破9000。

  2020年初受新冠影响，各国开始“放水”，大宗商品整体均走出V型反转，PVC在第三季度初已经收复跌势，四季度由于疫情国外装置停产，市场预期产能供给不足，PVC出口预期下最高突破8000。

  2021年一季度，内蒙古电价调整推动PVC第一轮上涨，加之美国德州寒潮导致其PVC及乙烯装置大面积停产，PVC主力合约涨至8600；其后，由于内蒙古前期能耗双控考核不达标，碳中和大背景下，当年能耗双控政策执行力度加强，电石部分产能被迫停产，电石价格攀升，在成本支撑下，PVC价格先是突破前期历史高点，最后创出11730的历史新高。

  回顾这三次上涨行情，我们大家可以发现其上涨有不同的主导因素：2010以及2020年的上涨主要源自于危机后的“放水”；2016年以及2021年的上涨则更多从PVC基本面出发。

  全球来看，近5年全球PVC产能增速在2.59%。标普全球预测，全球乙烯基市场强劲前景引发了新的投资热潮，预计2023~2027年将至少新增900万吨/年聚氯乙烯产能，且大部分新增产能将集中在中国和印度这两个需求增长中心。美国因其成本优势将吸引部分投资，中东和东南亚也将新增部分产能。2027年，全球PVC树脂需求将达5800万吨，复合年增长率近4%。

  国内来看，我国PVC行业已进入到调结构增效益为主的稳定增长阶段，在节能趋严、减排从紧、环保高压的背景下，PVC设备能力、技能、环保技术日益提升，依托研发、技改推动技术进步，向着环保低碳、低能耗、规模化效益方向发展。根据PVC的下游需求量与均价预测，2028年我国PVC工业的市场规模超2200亿元左右。

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